浅议现金流量表及其相关信息的分析与利用

本 文由第 一公 文网 收 集整理4现金流量表是反映企业会计期间内有关现金和现金等价物的流入和流出信息的会计报表。本文拟对现金流量表作简要分析，并对现金流量表相关信息利用所涉及的几个问题发表一些个人看法。
一、正确认识现金流量表
（一）现金流量表能够说明企业一定期间内现金流入和流出的原因。如企业当期从银行借入000万元，偿还银行利息6万元，在现金流量表的筹资活动产生的现金流量中分别反映借款000万元，支付利息6万元。这些信息是资产负债表和利润表所不能提供的。
(二)现金流量表能够说明企业的偿债能力和支付股利的能力。通常情况下，报表阅读者比较关注企业的获利情况，并且往往以获利润的多少作为衡量标准，企业获利多少在一定程度上表明了企业具有一定的现金支付能力。但是，企业一定期间内获得的利润并不代表企业真正具有偿债或支付能力。在某些情况下，虽然企业利润表上反映的
经营业绩很可观，但财务困难，不能偿还到期债务；还有些企业虽然利润表上反映的经营成果并不可观，但却有足够的偿付能力。产生这种情况有诸多原因，其中会计核算采用的权责发生制、配比原则等所含的估计因素也是其主要原因之一。现金流量表完全以现金的收支为基础，消除了由于会计核算采用的估计等所产生的获利能力和支付能力。通过现金流量表能够了解企业现金流入的构成，分析企业偿债和支付股利的能力，增强投资者的投资信心和债权人收回债权的信心。
(三)现金流量表能够分析企业未来获取现金的能力。现金流量表中的经营活动产生的现金流量，代表企业运用其经济资源创造现金流量的能力，便于分析一定期间内产生的净利润与经营活动产生现金流量的差异；投资活动产生的现金流量，代表企业运用资金产生现金流量的能力；筹资活动产生的现金流量，代表企业筹资获得现金的能力。通过现金流量表及其他财务信息，可以分析企业未来获取或支付现金的能力。如，企业通过银行借款筹得资金，从本期现金流量表中反映为现金流入，但却意味着未来偿还借款时要流出现金。又如，本期应收未收的款项，在本期现金流量表中虽然没有反映为现金的流入，但意味着未来将会有现金流入。
(四)现金流量表能够分析企业投资和理财活动对经营成果和财务状况的影响。资产负债表能够提供企业一定日期财务状况的情况，它所提供的是静态的财务信息，并不能反映财务状况变动的原因，也不能表明这些资产、负债给企业带来多少现金，又用去多少现金；利润表虽然反映企业一定期间的经营成果，提供动态的财务信息，但利润表只能反映利润的构成，也不能反映经营活动、投资和筹资活动给企业带来多少现金，又支付多少现金，而且利润表不能反映投资和筹资活动的全部事项。现金流量表提供一定时期现金流入和流出的动态财务信息，表明企业在报告期内由经营活动、投资和筹资活动获得现金，企业获得的这些现金是如何运用的，对能够说明资产、负债、净资产的变动的原因，对资产负债表和利润表起到初充说明的作用，现金流量表是连续资产负债表和利润表的桥梁。
(五)现金流量表能够提供不涉及现金的投资和筹资活动的信息。现金流量表除了反映企业与现金有关的投资和筹资活动外，还通过附注方式提供不涉及现金的投资和筹资活动方面的信息，使会计报表使用者能够全面了解和分析企业的投资和筹资活动。值得注意的是，虽然通过对现金流量表的分析能够给广大报表使用者提供大量有关企业财务方面尤其是关于企业现金流动方面的信息，但这并不意味着对现金流量表进行分析就能够替代其他会计报表的分析，现金流量表分析只是企业财务分析的一个方面。而且，同任何分析一样，现金流量表分析也有其局限性，这主要表现为：()报表信息的有效性。报表中所反映的数据，是企业过去会计事项影响的结果，根据这些历史数据计算得到的各种分析结果，对于预测企业未来的现金流动，只有参考价值，并非完全有效；(2)报表信息的可比性。可比性一般是指不同企业，尤其是同一行业的不同企业之间，应使用相类似的会计程序和方法，将不同企业的现金流量表编制建立在相同的会计程序和方法上，便于报表使用者比较分析一企业在不同时期，以及企业和企业之间的偿债能力和现金流动状况的强弱和优劣。对于同一个企业来说，虽然一致性会计原则的运用使其有可能进行不同期间的比较，但如果企业的会计环境和基本交易的性质发生变动，则同一个企业不同时期财务信息的可比性便大大减弱。对于不同企业来说，它们之间可比性比单一企业更难达到。由于不同企业使用不同的会计处理方法，例如，存货的计价、折旧的摊提、收入的确认以及支出资本化与费用的处理等，为运用各种分析方法对各个企业的现金状况进行比较带来了一定的困难；(3)报表信息的可靠性。可靠性是指提供的财务信息，应做到不偏不倚，以客观的事实为依据，而不受主观意志的左右，力求财务信息准确可靠。事实上，编制现金流量表所采用的各种资料的可靠性往往受到多方面的影响，使得报表分析同样显得不够可靠。
因此，投资者决不能完全依赖于报表分析的结果，而应和其他有关方面的资料相结合进行综合评价。
二、现金流量表整体利用现状不佳的原因分析
　　根据《企业财务会计报告条例》规定，现金流量表作为企业会计报表的三张主表之一，在会计报表体系中与资产负债表和利润表处于同等地位。但从会汁报表实际利用的现状来看，现金流量表明显落后了二资产负债表和利润表。其原因大致有三：
　　一是现金流量表替代财务状况变动表的时间还不够长，无沦是作为编制者的企业，还是作为使用者的社会公众和其他相关机构或人士，对现金流量表都还相对比较陌生，需要有一个熟悉过程。由于现金流量表和资产负债表、利润表的编制基础不同(前者是现金收付制，后者是权责发生制)，由此产生的财务数据的利用应进行相应角度的转换，这需要一定的会计基础，而会计基础知识的普及又需要一定的时间。
　　二是对现金流量表作用的认识还有待提高。从表面上看，现金流量表是一张独立的会计报表，但如果从其相关数据的产生来看，却是依附于资产负债表和利润表的(至少在主要方面)。这种既独立又依附的特性，决定了现金流量表具有资产负债表和利润表所无法替代的作用。从某种意义上说，现金流量表是资产负债表和利润表的必要延伸和系统升华，因为：从时空上，它克服了资产负债表只反映时点数的缺陷，提供了一定会计期间发生额方面的信息；从基础上，它克服了利润表以权责发生制为基础的不足，提供了以现金收付制为基础的经营活动方面的信息；从内容上现金流量表主表被划分为三个部分(即经营活动，投资活功和筹资活动)，第一部分又分为不同具体项目，这些项目都与企业的生产经营有关，但又没有一个项目与资产负债表和利润表的项目相同，从而大大弥补了资产负债表和利润表提供信息的不足。
　　三是现金流量表的相关披露标准相对较低。例如，按照中国证监会《公开发行证券的公怀信息披露内容与格式准则第2号——年度报告的内容与格式》(2003年修订稿)(以下简称《年报准则》)的要求．上市公司应当在年度报告中披露2个主要会计数据和财务指标。其中，涉及现金流量表的仅有2个财务数据(即经营活动产生的现金流量净额、现金及现金等价物净增减额）和个财务指怀(即每股经营活动产生的现金流量净额)，占其总数的/7。再如，中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第J5号——财务报告的一般规定》(以下简称《财务报告规定》），对会计报表项目注释的要求达5条55点之多。其中，除了一点(即要求注释价值较大的支付或收到的其他与经营活动、筹资活动、投资活动有关的现金)是针对现金流量表之外，其余都是对资产负债表和利润表项目注释的具体要求．由于，影响脱金流量表信息披露的《企业财务会计报告条例》、《企业会计准则——基本准则》、《企业会汁准则——现金流量表》和《企业会计制度》等，均没有对现金流量表项目注释提出具体明细的要求，因此，《年报准则》和《财务报告规定》事实上也就成了约柬上市公司现金流量表具体信息披露的最高标准，由于披露标准较低，客观上减轻了财务报告编制者披露现金流量表信息的责任，从而也一定程度地影响了财务报告使用告利用现金流量表信息的程度。
三、现金流量表相关信息利用所涉及的几个问题
　　（一）、将经营活动产乍的现金流量净额为正、负数与所实现的净利润为正、负数进行栩提并论不一定恰当。
　　经营活动产生的现金流量净额为正数，表示经营活动产牛的现金流入大于流出，说明一定期间企业经营活动资金流转存在节余，反之．则表明经营活动资金流转存在小足。而一家企业昕实现的净利润为正数，则表明这家氽业实现了盈利，反之，则表明亏损。笔者认为，经营活动产生的现金流量净额虽然与对应期间所实现的净利润存在某种联系《下文将具体阐述)，但它们却是完全不同的两个财务数据。前者反映的是一定期间现金流转的结果，后者反映的是一定期间所实现的经营成果。此外，与经营活动产生的现金流量净额不同的是，净利润正数和负数其所代表的含义已经被固化。净利润正数就是盈利企业，负数就是亏损企业；净利润正数和负数作为判断标准也已经被固化，例如，证券市场将企业净利润的盘亏作为上市公司融资、再融资、特别处理、退市等的标准。
　　（二）、以经营活动产生的现金流量净额的大小推断企业经营活动的有效性及净利润的质量不一定正确。
　　实务中，很多人习惯将经营活动产生的现金流最净额的大小．作为分析评价企业经营活动业绩，甚至净利润质量的主要标准一诚然，经营活动产生的现金流量净额的大小，确实与企业的经营活动业绩和所实现的净利润质量存在关联，但这种关联是不直接的，也不一定正相关(有时可能是负相关)，关联度的大小则主要取决于不同企业、不同期间、不同经营活动项目的具体资金流转情况。因此，经营活动产生的现金流量净额的大小，用来分析评价企业经营活动的有效性和净利润质量的可靠性在很多情况下并不恰当，为了说明问题，特举例如下：
　　例：2003年度，A公司实现的净利润为350万元。主主营业务收人为4400万元，销售商品、提供劳务收到的现金为5600万元，公司没有其他业务收入和支出，也没有预收账款。主营业务成本为0020万元，购买商品、接受劳务支付的现金为4630万元。经营活动产生的现金流鲢净额为-687万元。2003年2月3日比2002年2月3日存货净增609万元(其中付现5J90万元)。
　　从上例，我们可以看出，A公司不但收回了2003年度实现营业收入所及的全部现金，而且收回了上年度应收未收的现金200万元，公司销售商品、提供劳务收到的现金的状况应当说是很不错的。因此．至少从销售的角度看，公司的经营活动是有效的．所实现的利润质量也比较高。可是，公司经营活动产生的现金流量净额却为-687万元．也就是说公司通过年的经营活动。不但没有赚到现金．反而拿出了687万元用于平衡经营活动所需的资金流。公司经营活动产生的现金流量净额与当年实现的净利润的关系。是负相关的这究竟是怎么一同事呢?通过分析2003年2月3日和2002年2月3日存货的余额，我们找到了答案，原来公司是一家处于扩大规模过程中的花卉、苗木企业。花卉、苗木企业的特点是存货的周转期比较长。从播种到花卉、苗木上市销售所需的时间，短的需要6个月，长的则需要-2年。如果没有足够的存货投入，公司的生产经营将难以为继。A公司2003年由于存货购入的现金支出比2002年净增了590万元，这是导致公司经营活动产生的现金流量净额为负数(比所实现的净利润少3037万元)的主要原因。显然，通过分析，我们可以得出以下结论：A公司2003年所实现的净利润已经以现金方式获得了较好的回收，而且为2004年及以后年度的生产经营活动作了必要的准备。因此，从总体上说．公司2003年的经营活动是有效的．所实现的净利润的质量也比较高。导致公司2003年经营活动产生的现金流量净额为负数的原因是经营活动现金流出的增加(由于购买存货付现引起)，而不是经营活动现金流人的减少．且该经营活动现金流出的增加是必要的，符合公司生产经营的实际需要。
　　通过对上面例子的分析，我们可以认识到：经营活动产生的现金流量净额是一个很重要的财务数据，但这个数据的具体利用，离不开对经营活动产生的现金流量所有项目的具体考察．离不开对资产负债表和利润表的具体复核及对会汁报表附注的具体分析：。任何将经营活动产生的现金流量净额与其他会计信息割裂开来的做法都是不够恰当的，而要从实际出发，具体问题具体分析；同时，单独披露经营活动产生的现金流量净额，而不加辅助说明，也会影响这一数据的利用，甚至在某些情况下还会产生误导作用。
　　每股经营活动产生的现金流靖净额．是一个比较简单的财务指标．其存在的问题与经营活动产生的现金流量净额基本相同，此处不再赘述。
　　（三）、将现金及现金等价物净增加额进行狭义化利用值得反思。
　　现金及现金等价物净增加额等于现金及现金等价物的期末数减去期初数，这是狭义的现金及现金等价物净增加额的含义。根据现有现金流量表信息披露要求，企业只要单独披露现金及现金等价物净增加额这一财务数据即可，而不需要对其进行进一步的说明。显然，我们正在将现金及现金等价物净增加额的利用狭义化。狭义化的现金及现金等价物净增加额，其所能给会计报表使用者带来的信息足十分有限的，即会计报表使用者只能了解某公司一定期间内现金及现金等价物是增加了，还是减少了，以及增加减少的具体金额。
　　而按照现金流量表编制的原理，现金硬现金等价物净增加额指的则是广义的净增加额，所谓广义的净增加额是指经营、投资和筹资三种活动．通过一定期间的现金流转，而得到的在现金及现金等价物方面的最终结果《即净增加或减少了多少现金及现金等价物）。经营、投资和筹资三种活动是为了方便和统一会计信息的输出和利用，而人为划分的，三种活动从本质上来说，都是企业的生产经营活动，它们彼此关联、互相依托，构成了以现金收付制为基础的完整的企业资金流转实况。因此，在分析经营、投资和筹资三种活动产生的现金流量净额增减情况及其产生原因的基础上，再得出现金及现金等价物的净增加额，是利用现金及现金等价物净增加额这一财务数据的正确做法。
四、改进现金流量表相关信息利用的几点建议
　　（一）、提高对投资活动和筹资活动现金流量信息重要性的认识。
　　在现金流量表中，经营活动，确实处于核心的地位，但这并不能作为投资活动和筹资活动不重要的理由。
　　投资活动，特别是固定资产等长期资产的购建，其最终目的是为了增加将来经营活动的现金流人，也可以说是为来年经营活动的现金流入做准备。如果一家公司长时间没有购建固定资产等长期资产的现金流出，则可能说明：公司所处的产业已经饱和，公司再发展的空间已相对较小；公司无力(没有现金)进行技术改造，公司设备无论在技术上、还是新旧程度上均将逐渐老化，进而影响未来产品的质量或者竞争力，等等。反之，则可能说明：公司所处行业发展前景广阔，公司有资金能力进行大规模的技术改造或产业链的延伸，等等。当然，对导致投资活动现金净流出所涉及的主要项目进行分析是必要的，如判断其是新人主全新的行业还是对已有产业的改扩建；是参股投入还是控股投入，等等。只有进行深入细致的分析，会计报表使用者才‘能得出相对有用、准确的信息。
　　筹资活动，其本质是为丁弥补经营活动和投资活动所需现金的不足。假设，将公司最优的现金及现金等价物净增加额称为X，经营活动产生的现金流量净额称为J，投资活动产生的现金流量净额称为T，筹资活动产生的现金流量净额称为C，则X=J+T+C。如果经过计算得出的X超过了预算数，则一定程度上表明公司筹资过度，节余的现金及现金等价物过大，存在现金闲置现象；反之，则表明公司筹资不足，可能存在一定的财务危机。值得一提的是，具体分析公司筹资结构是十分必要的。如果公司投资活动所需现金的缺口很大，经营活动产生的现金节余又较小，而公司主要依赖举借短期借款对投资活动的资金缺口进行弥补，这可能是一个比较危险的财务信号：一方面说明公司可能存在短期借款被挪用的情况；另一方面也说明公司存在短期借款的偿还压力(原因很简单，因为投资活动的现金流出。要转化为经营活动的现金流入，或者以投资活动的形式回收现金，一般需要较长的时间)。
　　因此，提高对投资活动和筹资活动现金流量信息重要性的认识是很有必要的．
　　（二）、充分利用“支付给职工以及为职工支付的现金”和“支付的各项税费”两个财务数据。
　　从企业财富分配的角度看，支付给职工以及为职工支付的现金和支付的各项税费是企业财富分配三大环节中的两大环节。前者反映企业与企业员工之间的分配结果，后者反映企业与国家(包括各级有权收费部门，下同)之间的分配结果。两个财务数据的大小，直接说明了企业为社会和国家所做的贡献，以及企业员工劳动的回报程度。如果一一一家企业的净利润和经营活动产生的现金流量净额都不错，但以上两个财务数据都比较小，则可能说明：员工劳动报酬的确定是由企业单方面作出的，员工的报酬没有随着企业效益的增长而增长；存在潜在的劳资纠纷，不符合市场对员工报酬的确定；公司享受了一定程度的税收优惠，公司经营业绩的可持续性存在一-定问题，或者公司存在大量的欠税，面临较大的纳税风险。
　　鉴于以上分析，笔者建议将“支付给职工以及为职工支付的现金”和“支付的各项税费”两个财务数据怍为信息披露的内容，必要时，还可以对以上两个财务数据予以指标化，例如“人均支付给职工以及为职工支付的现金”、“单位主营业务收入支付的各项税费”等。
　　（三）、建议将分配股利、利润从“分配股利、利润或偿付利息所支付的现金”中单列出来。
　　理由有二：一是分配股利、利润所支付的现金与偿付利息所支付的现金是性质完全不同的现金流出，前者面对的是股东，后者面对的则是债权人(主要是银行)；二是可以将企业财富分配的三大环节所及的数据在现金流量表中进行全面体现。
　　将分配股利、利润从“分配股利、利润或偿付利息所支付的现金”中单列出来后，对三(本文权属文秘之音所有，更多文章请登陆338查看)种分配结果的数据进行比较，会发现这是一组很有价值的数据：企业所创造的财富，员工拿了多少、国家拿了多少、股东拿了多少，一目了然，企业的盈利性、社会性清清楚楚……
　　（四）、建议在“经营活动产生的现金流量”中单列“非经常性现金流入”和“非经常性现金流出”项目。
　　按照现金流转的性质、频率，经营活动产生的现金流量可以划分为经常性现金流入、流出和非经常性现金流入、流出。将“非经常性现金流入”和“非经常性现金流出”项目从“经营活动产生的现金流量”中单列出来，有利于会计报表使用者更好地分析、利用和评价公司经营活动产生的现金流量本身的质量，还可能起到抑制非经常性现金流人的作用。
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