【摘要】PPP项目融资作为一种新型的融资模式，促进了我国基础设施建设项目的民营化，社会价值被我国政府及商业银行所认可，由于PPP融资模式的风险特点，商业银行在业务发展过程中，需要承担的风险也不可忽视。PPP项目融资的突出特点融资期限长、回报低，更提醒商业银行要谨慎投资，避免承担不必要的融资风险。因此，本文就商业银行发展PPP项目的融资风险进行分析，旨在促进商业银行提高抵御风险的能力。
【关键词】商业银行PPP项目融资风险
一、引言
PPP（全称为PublPrvtPrtrshp）指的是一种合作伙伴关系，合作主体是政府和私人部门，目的在于提供公共产品和服务。商业银行参与PPP项目融资可以共享项目收益，但是需要承担一定风险。PPP项目模式下，商业银行储备大量资金，方便客户在开展项目之前进行融资，客户项目的收益有一部分作为还款款项的重要来源。从商业银行和项目发起人两个角度来看，商业银行基本对项目发起人没有追索权，使得商业银行在参与PPP项目融资过程中需要承担很多风险。鉴于此，为了确保商业银行可以稳妥追索发放的资金，就需要银行科学识别客户项目风险，尽最大限度降低融资风险。
二、PPP模式的概述
PPP模式的概念有广义和狭义之分，广义角度定义为政府与私人之间开展合作，合作建立在提供公共产品和服务的基础上，合作之前签署特许权协议，协议中明确规定合作双方的权利和义务，形成稳定的合作关系，从而有效确保双方合同约定义务的履行。狭义的PPP模式指的是一系列项目融资模式的总称，比较典型的模式有BOT和TOT，狭义角度的PPP模式，更加强调合作过程中的风险分担和项目分工。狭义PPP模式涉及到三个投资主体：公共部门、私人部门以及第三方监督主体。无论是从广义还是狭义角度来讲，PPP模式都不失为一种科学的管理模式，构建基于PPP模式的项目合同体系更有利于确保合同各方利益的维护。
三、商业银行发展PPP项目的融资风险评价
（一）融资期限较长
PPP项目基础设施建设突出特点是周期长、投资回报低，通常需要较长的融资期限。以北京地铁四号线建设项目为例，在项目建设过程中，京港地铁就向国家开发银行申请了为期25年的贷款融资。传统融资活动融资期限通常少于0年，相比传统融资活动融资期限，可以看出PPP项目融资期限成倍增长。如何科学降低PPP项目融资风险成为当前重点考虑的话题。
（二）投资主体多元
相比传统融资活动，PPP项目融资主体和投资主体多元化，原因在于PPP项目融资资金需求量大，并非单一投资主体力所能及的。例如：国家鸟巢项目建设，由中信集团牵头形成的联合体，共同对鸟巢项目展开融资，融资主体包括：中信集团、北京城建集团、美国金公司等多家公司。投资主体多元化背景下，科学设计资本结构成为了协调参与融资各方利益的关键。尽管该项目在赛后经营不善导致模式失败，但是融资实践值得其它PPP项目学习。由此可见，PPP项目融资多元化背景下需要科学识别项目当前和未来发展的风险。
（三）以项目自身担保融资
PPP项目融资由政府提供信用担保，但是主要从项目的经济价值、资产评估和未来收益方面进行担保，这样虽然能够大大降低政府的偿债责任，避免政府债务的新增，然后PPP项目融资的无追索权和有限追索权，则大大增加了商业银行的融资风险。
（四）项目参与方共担风险
在传统融资活动中，投资主体所承担风险相对较低，无论项目经营是否成功，都能够确保投资人收回本息。但是PPP项目融资需要社会资本参与进来，项目经营状况直接影响到投资主体的收益，需要项目经营参与各方共同承担风险，商业银行作为PPP项目融资参与方也需要共同承担风险，共同承担风险看似降低了风险实际将融资方的风险进行了转移，降低了项目方的经营压力。
四、商业银行PPP项目风险的应对策略
（一）降低银行内部风险发生概率
PPP项目建设需要获取商业银行大额度贷款，这就要求商业银行放贷之前需要对项目建设方进行严格审查和风险评估后，根据审核情况进行放贷，此外，在放贷之后，还要对资金的使用情况进行全程跟踪，从而降低参与PPP项目融资的风险，有效预防商业银行内部发生风险。
（二）选择列入预算的PPP项目
商业银行参与PPP项目之前，务必对项目背景和未来发展进行严格评估。因PPP项目通常资金需求量较大，利益各方关系十分复杂，政府支持、社会支持和人才支持是确保PPP项目有效运营，并且获取收益的必要条件。商业银行筛选PPP项目过程中，应该针对各项要素设立一定的门槛，避免盲目投资。商业银行考察项目的过程中要根据发起人的实力、政府相关政策以及优惠条件进行科学选择，并且最好选择已经列入预算的PPP项目，列入政府预算的PPP项目对于商业银行而言更加有保障。
（三）商业银行提高自身评估能力
PPP项目在我国属于新生融资项目，部分地方政府也缺乏相關融资经验，导致政府在进行信用担保时，也会出现较多不可预估的问题。商业银行应该增强自身对政府和项目的甄选能力，切忌盲目投资。商业银行还要自身的项目评估能力，相比传统融资活动，PPP项目融资差异很大，主要体现在还款来源、管理方式、融资期限以及追索权等方面。以往项目建设，商业银行放贷最看中的是项目背后的政府关系，但是在PPP项目中商业银行则应该更加关注项目本身、合同条款以及参与各方利益分配，商业银行应该大力培养PPP项目投资方面的专业人才，从而能够更加科学准确分析PPP项目的投资风险。
（四）完善PPP项目合同体系
从合同角度来看，项目的实施方和投资方的投资结构，决定了PPP项目合同体系，PPP项目合同体系中，构成项目合同体系的单个合同必须合法，只有确保合同体系中的单个合同均合法，才能够确保整个项目合同体系的有效性和权威性，避免合同因为违法被认定甚至被解除的风险，从而有效降低商业银行PPP项目融资风险。
五、总结
综上所述，商业银行发展PPP项目不仅能够获取项目收益，同时需要承担项目经营风险。商业银行需要科学分析参与PPP项目融资需要面临的风险，在参与过程中更要密切关注项目发展情况，监督项目各方是否严格按照合同约定履行义务，从而最大限度确保自身利益，降低自身参与风险。PPP项目融资任何环节都存在风险，政府不再是信用担保的坚强后盾，商业银行要明确认识这一点，不依赖政府担保，积极争取主动权，降低融资风险，维护自身利益。
参考文献
[]沙骥PPP模式在我国基础设施建设中的应用研究[D]南京：东南大学，205
[2]张维迎博弈论与信息经济学[M]上海：三联书店，204
[3]王守清，刘新平试论PPP项目的风险分配原则和框架[J]建筑经济，206（02）
作者简介：孔祥瑞（984-），女，山东枣庄人，硕士，现供职于中国农业银行山东省分行，经济师，从事银行信贷管理方向的研究。
文章来源于：时代金融